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个人炒股如何加杠杆投资对银行业务的依赖度不降反升

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　　2025年7月4日，*ST汇科（维权）（原汇金科技，300561）发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。这家金融安防企业近年来的经营交织着财务数据恶化、内部控制失效、退市风险攀升等众多因素。

　　此次立案的核心原因是信息披露违法违规。根据公司公告，其2024年业绩预告存在重大偏差，修正后的营业收入从原预计的1.01亿-1.03亿元大幅下调至8885万-9380万元，降幅达12.33%，且未及时披露退市风险提示。这一行为导致投资者在股价高位时未能及时获知风险，最终因业绩“变脸”引发连续跌停，市值蒸发超40亿元。

　　更严重的是，公司在2025年1月首次披露业绩预告时，刻意回避了营收可能低于1亿元的关键信息，直至3月28日年报审计尾声才修正数据，被广东证监局认定信披违规并出具警示函。此前，公司在投资者互动平台声称“不存在ST风险”，与后续修正公告形成鲜明矛盾，暴露了信息披露的随意性和不透明性。

　　汇金科技的主营业务是为银行提供金融安防解决方案，包括现金管理系统、AI鉴权等产品。然而，2024年公司营收同比下滑35.45%至8983万元，净利润亏损2322万元，扣非净利润连续两年为负。主要可能源于两大因素：

　　1.行业周期与客户依赖：公司核心产品销售高度依赖银行总行采购周期，2024年因采购延迟导致销量同比下降；同时，行业竞争加剧使得银行自助设备现金管理系统销售价格下滑，毛利率同比下降0.38个百分点至47.24%。尽管金融安防行业2024年整体需求回暖（预计网络安全支出增长8.7%），但汇金科技被综合型厂商逐步挤压市场份额。

　　2.业务转型失败：公司曾试图拓展AI、物联网等新业务，但投入产出比极低。2024年研发费用同比减少23.9%，仅占营收16.39%，且未能转化为核心竞争力。与此同时，对银行业务的依赖度不降反升，前五大客户贡献了超60%的收入，抗风险能力薄弱。

　　2025年4月24日，公司因“净利润为负且营收低于1亿元”被实施退市风险警示（*ST），同时因内部控制重大缺陷被叠加其他风险警示。这标志着其退市风险要持续跟踪：若2025年营收仍低于1亿元且净利润为负，或净资产为负，将触发强制退市。2024年末公司净资产虽未披露负值，但全年经营活动现金流净额仅4287万元，且有部分依赖政府补贴和收到理财资金。致同会计师事务所出具的否定意见内部控制审计报告显示，公司销售业务控制存在重大缺陷，部分收入确认不准确，未确认营收占修正前的12.33%。

　　汇金科技的股价走势有明显市场炒作概念的表征。2024年因“国资入主”“AI概念”等标签，股价从6元左右飙升至68元左右（最大涨幅超10倍），但最终因业绩“变脸”暴跌，市值从峰值200亿多元缩水至43亿元。这种非理性波动背后，既有游资炒作的推波助澜，也暴露了公司治理的问题——股东户数从2024年三季度末的4.7万户激增至年末的8.5万户，散户成为接盘主力。汇金科技2025年一季度虽实现净利润135万元，但主要依赖非经常性损益

　　更具戏剧性的是淄博国投的入股自2023年启动的股权转让因国资审批迟迟未完成。市场猜测，审批受阻或与股价波动及监管环境变化有关。

　　上市公司应当逐渐摒弃“重概念、轻经营”的问题。对于投资者而言，与其追逐短期炒作，不如回归价值分析。

　　辽宁宏都律师事务所王奕尧律师提醒，*ST汇科（原汇金科技，300561）条件：2025-01-25到2025-03-28之间买入股票，且在2025-03-31收盘时卖出或仍持有。（汇金科技维权入口）

　　（王奕尧律师是辽宁宏都律师事务所的合伙人，拥有法律硕士的学位，并且是一位经验丰富的法律专业人士。曾在证券公司任职，现任检察院听证员，并且在资本市场的刑事案件处理方面有着丰富的经验。王律师专注于代理证券诉讼和资本市场案件，尤其擅长证券虚假陈述纠纷的处理，并且成功代理或正在代理数百件投资者维权案件。同时，王奕尧律师还精通上市、挂牌业务，不仅对二级市场，对于一级市场、一级半市场也有自己独到见解，执业证号：1210220170363252）（王奕尧律师专栏）